Αμοιβαία κεφάλαια και αναβαλλόμενες φορολογικές μεταβλητές

• Απρίλιος 26, 2024

Τα αμοιβαία κεφάλαια και οι αναβαλλόμενες από φόρους μεταβλητές προσόδους είναι δύο από τα πιο γνωστά χρηματοοικονομικά προϊόντα για το ευρύ κοινό. Δεδομένου ότι μια μεταβλητή προσόδου που είναι αναβαλλόμενη από το φόρο είναι βασικά ένα "αμοιβαίο κεφάλαιο τοποθετημένο σε περιττό περιουσιακό στοιχείο", δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι δυνητικοί επενδυτές συχνά συγκρίνουν τα χαρακτηριστικά, τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα αυτών των δύο τύπων χρηματοπιστωτικών προϊόντων.

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι μια εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου κατά το ότι εκδίδει συνεχώς νέες μετοχές. Οι επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να αγοράζουν μετοχές απευθείας από την εταιρεία ή μέσω των ασφαλιστών της στην τιμή δημόσιας προσφοράς. Μια μεταβληθείσα από φόρους μεταβλητή πρόσοδος, που συνήθως αγοράζεται με σκοπό τη συνταξιοδότηση, είναι βασικά ασφαλιστική σύμβαση μεταξύ του ατόμου και της ασφαλιστικής εταιρείας. Πρόκειται για ένα υβριδικό προϊόν, δεδομένου ότι περιέχει χαρακτηριστικά τόσο της ασφάλισης όσο και ενός λογαριασμού συνταξιοδότησης. Ο ιδιοκτήτης της αναβαλλόμενης από φόρους μεταβλητής πρόσοδος καταβάλλει ασφάλιστρα για την αγορά μονάδων συσσώρευσης (σε αντίθεση με "μετοχές"). Οι μονάδες συσσώρευσης διατηρούνται σε ξεχωριστό λογαριασμό, ο οποίος αναφέρεται ως "μεταβλητός λογαριασμός". Ο μεταβλητός λογαριασμός περιέχει τους υπο-λογαριασμούς. Οι υπο-λογισμοί λειτουργούν ως αμοιβαία κεφάλαια. Κάθε υποκείμενος λογαριασμός επενδύεται σε ένα χαρτοφυλάκιο με συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους (π.χ. κατανομή περιουσιακών στοιχείων, ισορροπημένο, ομολογιακό, δείκτη ή αποθεματικό). Όπως συμβαίνει με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, η αξία επένδυσης των υπο-λογισμών του αμοιβαίου κεφαλαίου στη μεταβλητή προσόδου θα κυμαίνεται ανάλογα με τις τιμές αγοράς των υποκείμενων τίτλων. Επίσης, όπως και με μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων, η αξία της μονάδας συσσώρευσης της προσόδου υπολογίζεται κάθε εργάσιμη ημέρα. Παρά τα λίγα στοιχεία της επιφανειακής κοινότητας, υπάρχουν κρίσιμες διαφορές μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων και των αναβαλλόμενων από φόρους μεταβλητών προσόδων:

1. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένα επενδυτικό προϊόν, ενώ μια μεταβλητή πρόσοδος είναι, πρωτίστως, ασφαλιστικό προϊόν.

2. Οι μεταβλητές προσόδους τείνουν να έχουν υψηλότερα τέλη και έξοδα από τα αμοιβαία κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων των δαπανηρών τελών παράδοσης. Έχουν επίσης και άλλους τύπους αμοιβών που δεν συνδέονται με αμοιβαία κεφάλαια, όπως η επιβάρυνση των κινδύνων θνησιμότητας και κινδύνου. Επιπρόσθετα τέλη θα επιβληθούν για ειδικά χαρακτηριστικά όπως "αυξημένο όφελος θανάτου". Ανάλογα με το κράτος και την τοπική αυτοδιοίκηση, οι φόροι επί των ασφαλίστρων μπορούν επίσης να αξιολογούνται με μεταβλητές προσόδους. Ο λόγος "μέσου" κόστους για τις μεταβλητές προσόδους είναι επίσης κάπως υψηλότερος από εκείνον των αμοιβαίων κεφαλαίων λόγω των εξόδων που σχετίζονται με την ασφάλιση.

3. Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, οι αναβαλλόμενες από φόρους μεταβλητές προσόδους είναι λιγότερο «υγρές», καθόσον επιβάλλουν κυρώσεις για τις πρώιμες κατανομές. Μια ομοσπονδιακή ποινή 10% μπορεί να αξιολογηθεί για πρόωρες αποσύρσεις πριν από την ηλικία των 59 1/2 επιπλέον των άλλων εφαρμοστέων φόρων και τελών.

4. Η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι γενικά πολύ πιο εύκολη στην παρακολούθηση από την απόδοση των μεταβλητών προσόδων.

5. Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, οι μεταβλητές προσόδους περιέχουν κάποιο είδος εγγύησης παροχών θανάτου (πριν από την απαλλοτρίωση). Το όφελος θανάτου που λαμβάνει ο δικαιούχος είναι γενικά το μεγαλύτερο από (α) την τρέχουσα αξία της σύμβασης μισθώσεων ή (β) τουλάχιστον ένα εγγυημένο ελάχιστο όριο, όπως το συνολικό ποσό που επενδύεται στη μεταβλητή πρόσοδος μείον τυχόν προηγούμενες αποσύρσεις.

6. Εάν ο επενδυτής είναι πιθανό να είναι σε χαμηλότερη φορολογική κλίμακα, οι αποσύρσεις (τα κέρδη) από τη μεταβληθείσα πρόβλεψη φόρου θα φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα. Εάν η φορολογική κατηγορία θεωρείται ότι είναι η ίδια, ο μακροπρόθεσμος φόρος κεφαλαιουχικών κερδών είναι πιο συμφέρουσα για τα αμοιβαία κεφάλαια.

7. Η μεταφορά αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να οδηγήσει σε φόρους κεφαλαιουχικών κερδών. Η μεταβίβαση αφορολόγητων φόρων μεταξύ των υπολόγων επιτρέπεται σε μια μεταβλητή πρόβλεψη με αναβαλλόμενη φορολογία μέσω ενός 1035.

8. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις δεν παρέχουν το πλεονέκτημα της αύξησης του κόστους των αμοιβαίων κεφαλαίων όταν πεθάνει ο ιδιοκτήτης της προσόδου.

Συζητήσαμε μόνο εν συντομία μερικές από τις βασικές διαφορές μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων και των αναβαλλόμενων από φόρους μεταβλητών προσόδων. Και τα δύο είναι πολύπλοκα και επικίνδυνα επενδυτικά μέσα. Το πρωταρχικό ενδιαφέρον για αναβαλλόμενες μεταβλητές προσόδων οφείλεται προφανώς στη φορολογική αναβολή των κερδών και στην ανατίμηση κατά τη διάρκεια του σταδίου συσσώρευσης. Ωστόσο, αυτό δεν πρέπει ποτέ να αποτελεί το μοναδικό κριτήριο στη διαδικασία επιλογής. Από τη σκοπιά του οικονομικού προγραμματισμού, τα συγκριτικά πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και μια μεταβληθείσα πρόβλεψη φόρου θα πρέπει να αξιολογήσουν προσεκτικά και διεξοδικά τα εξής: αμοιβές και έξοδα, περίοδο διακράτησης, ρευστότητα, φορολογική μεταχείριση και ιστορική απόδοση. Όλες αυτές οι ανησυχίες πρέπει να πλαισιωθούν στο πλαίσιο των επενδυτικών αναγκών και στόχων ενός ατόμου, του σταδίου ζωής, της ανοχής του κινδύνου, του χρονικού ορίζοντα, της οικονομικής κατάστασης και της φορολογικής κλίμακας.


Για ενημερωτικούς σκοπούς και όχι ως συμβουλή. Κάθε προσπάθεια γίνεται με ακρίβεια, ωστόσο, ο συγγραφέας δεν ισχυρίζεται ότι το περιεχόμενο δεν περιέχει πραγματικά σφάλματα.

Οδηγίες Βίντεο: Αμοιβαία Κεφάλαια: Το βήμα εισόδου στον Επενδυτικό Κόσμο (Απρίλιος 2024).